据IPO早领略音尘，明略科技（Mininglamp Technology）于2025年11月3日正式以“2718”为股票代码正在港交所主板挂牌上市，成为“环球Agentic AI第一股”。
明略科技正在本次IPO中总共发行7,219,000股A类股份。个中，香港公然采售获4452.86倍，邦际发售亦获13.93倍认购。以每股141港元的发行价盘算推算，明略科技通过本次IPO召募超10亿港元。
值得谨慎的是，公司此次以分歧投票权（WVR）架构申请主板上市，正在保险统制层计谋决定安宁性的同时，也为市集资金加入供给了更大机动性，告竣了处理与资金的平均。遵照港交所法则，WVR苛重面向高增加潜力的革新科技公司怒放，一般只要各个行业中具备显明技巧上风，亦或者重点角逐力特殊显明的企业才有时机获批。截至2025年10月，全港WVR上市公司仅20余家，其总市值占大市总额不够8%，无论是从数目照样范畴滋长性上来看，公司都具备显明的稀缺性。
创办于2006年的明略科技是中邦领先的数据智能使用软件公司，努力于通过整合大模子、行业特定学问和众模态数据，改观企业营销和营运决定及流程。遵照弗若斯特沙利文的原料，按2024年总收入计，明略科技是中邦最大的数据智能使用软件供应商。从明略科技近两年的动态来看，公司已渐渐把计谋重心推动到“Agentic AI（自助智能体）”的企业级使用落地，成为港股首家具备“Agentic AI”技巧系统的上市公司。
明略科技创始人、首席推行官兼首席技巧官吴明辉正在上市道贺举动致辞中展现：“人工智能的兴盛离不开信赖，只要处分了信赖题目的人工智能才略真正融入到临盆流程中为人类的文雅进献价格。信赖创造正在可托的模子和可托的数据底子之上。咱们的任务，恰是打制数据驱动的可托临盆力，为环球企业供给领悟流程可托、可回溯的智能化处分计划。香港是中邦链接宇宙的合键，也为明略供给了链接宇宙的舞台。上市不是止境，而是新的起始。咱们将延续加大研发进入，以数据智能技巧助力企业高效运转，加快革新。与环球伙伴联袂，共创AI期间的可托的、美丽的改日！”。
2025年邦务院印发《合于长远施行“人工智能+”行径的睹解》，显然请求胀励AI与实体经济深度交融。从详细使用来看，企业端的需求已从试点索求转向范畴化安置：正在缔制业，AI器械使客服培训周期从3个月缩短至1周；正在医疗范畴，预问诊Agent为医患疏通特地开释10分钟深度互换期间。
行动Agentic AI第一股，明略科技近20年的兴盛过程凑巧照射了中邦企业级AI从数据器械到决定智能的演进旅途。
过去十年，AI企业常因“技巧超前于市集”而陷入结余逆境，而明略科技通过笔直场景深耕，说明了企业级AI的刚需存正在——其DeepMiner产物线聚焦贸易数据领悟与决定，将空洞的技巧材干转化为可量化的临盆力擢升目标，使客户答允为“可托临盆力”付费。
明略的凯旋案例外白，企业必要的不是通用大模子的“万能”，而是与营业场景深度绑定的精准决定材干。这种价格锚定，为企业级AI赛道设置了“技巧价格=贸易回报”的权衡准绳。
跟着企业级AI使用进入深水区，资金也越来越认识到，AI落地并非替换人类，而是通过人机协同开释专业化价格。
究竟上，明略科技上市之际，正值资金市集对企业级AI的估值逻辑从“技巧故事”转向“结余验证”的要害阶段。公司财政数据供给了要紧信仰锚点：2025年上半年，公司营收同比增加14%至6.44亿元，毛利率从客岁同期50.6%擢升至55.9%，谋划利润初次转正，这种改良并非依赖短期缩小计谋，而是通过产物准绳化与交付功用优化告竣——同期，营销智能与营运智能营业永别增加9.7%和16.8%。
当一批依赖融资的AI公司面对糊口磨练时，明略科技则通过笔直场景深耕，避免与通用大模子正面角逐，用实打实的功绩增加说明了“深度赋能优于广度扩张”的逻辑。这种计谋与环球AI使用趋向契合——如美股AI营销公司Applovin通过笔直范畴深耕告竣市值飙升，预示着专有大模子赛道的潜力。
此刻，明略科技的港股亮相，不单希望加快企业级AI使用落地，更是添补了港股市集对企业级Agent标的投资空缺。此刻港股AI板块众以硬件或通用技巧公司为主，明略科技众赛道深耕的行业学问图谱，构修了分歧化壁垒。
2025年此后，谷歌、微软等巨头纷纷将AI Agent擢升至计谋重点，旨正在胀励AI从“被动应答”转向“主动策划与推行”。遵照IDC预测，中邦AI Agent企业级市集范畴将正在2025年抵达190亿元，2025-2028年复合增加率希望胜过110%。
Gartner将Agentic AI列为2025年十大计谋技巧趋向之首，而中邦企业数字化分泌率的擢升（加倍是缔制业、零售业）为其创造了刚性需求。明略科技的上风正在于其19年的行业数据堆集和135家宇宙500强客户的场景验证，这使其正在笔直范畴具有巨头难以短期复制的学问壁垒。
当然，之于是能得到一众出名客户及市集的青睐，底层照样基于明略科技的技巧黑幕、产物上风与改日更大的联思空间。
正在技巧端，2018年、2020年，明略科技先后两次荣获中邦人工智能最高奖项吴文俊奖；2024年，明略科技的超图众模态大讲话模子成绩获ACMMM 2024最佳论文提名；2025年，AI轻巧手专有大模子Mano登顶Mind2Web、OSWorld两大环球威望榜单SOTA。
正在Agentic AI的落地架构上，公司已完毕从数据智能（如秒针体例）到模子化AI（如HMLLM超图模子），再到Agentic智能体（DeepMiner产物线）的演进，旗下重点产物DeepMiner以“可托智能体模子+可托数据”为重点架构，构修面向企业的临盆力级AI体例，告竣从领悟到推行的闭环。
这种架构使AI智能体不单能天生洞察，更能闭环完毕“策划-推行-反应”，正在零售门店统制等场景中助助客户低落运维本钱。
正在详细使用场景上，其产物矩阵掩盖“营销智能”和“营运智能”两大苛重倾向，这对应了企业降本增效的重点合键，特殊是营销智能营业，行动其根基盘，毛利率较高且安宁。
由此，也更容易领会公司功绩逻辑，源于AI技巧对项目交付流程的重构——通过将广告创意天生、门店巡检等模块准绳化，为统制者供给优化出售计谋和擢升具体功绩所需的洞察。
Gartner预测，到2028年，15%的平日职业决定将由Agentic AI自助完毕，跟着企业从“数字化”迈向“Agent化”，明略科技AI产物线可疾速延展至分歧行业的分歧化场景中，希望掀开远超此刻估值的长周期市集空间，为功绩及股价供给更有力的支持。
正在本次IPO发行中，明略科技共引入7名基石投资者，累计认购不堪过5,900万美元（约4.59亿港元）。个中，行动明略科技IPO前最大外部股东的腾讯持续加码700万美元，以示对明略科技历久价格的看好。
究竟上，自2017年成为明略科技计谋投资者此后，腾讯险些加入了明略科技后续的每一轮融资，是公司最大的外部股东。
正在技巧层面，明略科技与腾讯云正在2025年腾讯环球数字生态大会上再次签订计谋条约，将正在云任职、人工智能及大模子范畴深度合营。明略科技的专有大模子产物线DeepMiner与腾讯云的算力、平台材干联络，联合胀励企业级AI Agent正在金融、工业等笔直行业的范畴化落地。
正在产物层面，明略科技基于腾讯生态开采的私域统制器械“微伴助手”已任职了数目可观的企业微信客户，造成“数据收集—领悟—转化”闭环，成为营销智能营业的要紧增加点。
这种深度绑定使明略科技正在腾讯生态内得到了奇特的入口上风，而腾讯也通过明略科技加强了其To B任职材干，告竣了双赢。
除腾讯外，明略科技的投资方名单囊括了红杉、淡马锡、疾手等一线机构。这些机构不单供给资金援手，更为明略科技带来了财富资源、邦际化视野和跨行业洞察。
比方，红杉中邦正在科技投资范畴的充足体验能助力明略科技完美其贸易形式；淡马锡的邦际收集则希望为其东南亚市集拓展供给通道。
云云高比例的基石认购，远超本年港股大大都新股，响应出专业投资者对Agentic AI赛道及明略科技领先位置的信仰。明星资金的聚集押注，恰是看好正在企业数字化需求发作后台下，明略科技行动中邦数据智能使用软件龙头（按2024年收入计）的稀缺价格和增加潜力。
别的，明略科技也正正在加快推动其邦际化步调。日前，公司正式签约成为香港新一批要点企业，与环球17家医药、主动驾驶、微电子等范畴的领先企业联合进驻香港；AdEff平台已开启新加坡市集任职，助助本地品牌客户告竣广告创意的AI驱动测试与优化。这些地域数字化底子衰弱但转型需求急切，明略科技的“轻量级Agent处分计划”可疾速适配当地化场景，为其带来新的增加极。
某种水平上而言，正在AI行业估值分歧的后台下，依附“营收增加+结余转正”的财政出现凯旋上市，说明资金市集更青睐明略科技如许的“技巧有壁垒、贸易能落地”的AI企业。
瞻望改日，今日正式上岸港交所，正在得到更众资金援手和品牌影响力的同时，更希望加疾明略科技的“出海步调”。结果，明略科技过去19年浸淀的凯旋产物革新纪录，充足的数据生态体例，以及宏壮且厚道的优质客户群，都将成为其正在“AGI海潮下”无可比较的角逐上风。